La bola de nieve

Conozca a uno de los mayores inversores de nuestra era.

Warren Buffett es probablemente el inversor más famoso de los siglos XX y XXI, tal vez incluso de todos los tiempos. Conocido como el “Oráculo de Omaha” o el “Sabio de Omaha”, con frecuencia se lo puede ver en los medios compartiendo su opinión sobre negocios y política. Pero pocos saben qué es lo que realmente hace y menos aún cómo Buffett llegó a ocupar el puesto en el que se encuentra hoy.

En este resumen, profundizamos en la vida de Warren Buffett y lo seguimos desde sus primeros años hasta sus primeros esfuerzos comerciales hasta su estado actual como sabio estadounidense de los negocios modernos. Su historia ofrece una visión intrigante y educativa del negocio de la vida.

En este resumen, descubrirá

• cómo Buffett logró hacer sus primeras inversiones a los 11 años;

 

• Por qué las inversiones de Buffett son como una bola de nieve; y

 

• cómo amigos como Kay Graham y Bill Gates influyeron en el sabio de Omaha.

 

Cuando era niño, Warren Buffett encontró consuelo y alegría en las estadísticas y los números.

Warren Buffett nació en Omaha, Nebraska, el 20 de agosto de 1930, apenas diez meses después del Martes Negro, el colapso del mercado de valores que envió al país a la Gran Depresión.

Su padre, Howard, era un corredor de bolsa muy querido que logró vender valores y bonos confiables durante este período sombrío. Como resultado, a diferencia de muchas otras familias, los Buffetts pudieron recuperarse del accidente y vivir cómodamente durante la década de 1930.

Sin embargo, esto no significaba que las cosas fueran fáciles para el joven Warren.

Su madre, Leila, era una madre dominante, que rápidamente se enfureció, una desafortunada tendencia que la hizo avergonzar y culpar innecesariamente a sus hijos.

Atrapado en casa con este padre abrasivo e impredecible, Warren estaba ansioso por encontrar un escape. La mayoría de las veces, su hermana mayor Doris era el blanco de la ira de su madre, pero Warren también buscó formas de evitar el temperamento de su madre, y lo encontró en números, probabilidades y porcentajes.

Una de las razones por las que amaba la escuela era que lo alejaba de su hogar y le enseñaba más sobre matemáticas.

Después de que terminaran sus clases de primer grado, Warren y su amigo Russ se sentaban en el porche delantero de Russ y anotaban las placas de los autos que pasaban. Sus padres pensaron que esto era para poder calcular las frecuencias de cada letra y número que aparece en las placas, pero en realidad, los niños creían secretamente que sus notas podrían ayudar a la policía a atrapar a los ladrones de bancos, ya que la calle era la única ruta de escape posible desde el Banco local.

A veces podía salir de casa pasando tiempo en la oficina de su padre los fines de semana, donde felizmente escribía los números de los precios de las acciones en la gran pizarra de la oficina.

El interés del joven Warren en números, probabilidades y estadísticas fue notado y alentado por otros miembros de la familia. A la edad de ocho años, Warren recibió un libro sobre estadísticas de béisbol de su abuelo, un regalo que deleitó a Warren. Dedicó horas y horas a memorizar cada página.

Recibió otro regalo de su amada tía Alice: un libro sobre el complejo puente del juego de cartas, que provocó una obsesión de por vida.

Con estos maravillosos libros, Warren podía sentarse felizmente en su habitación, lejos de su madre errática, y pasar tiempo en compañía de compañeros más confortables y confiables: los números.

Buffett comenzó a ganar dinero e invertir a una edad notablemente joven.

Si hay algo que fascinó a Warren más que los números, fue el dinero.

Cuando tenía nueve años, Warren ya estaba ganando dinero vendiendo paquetes de chicles y botellas de Coca-Cola a sus vecinos. Un año después, vendía cacahuetes en los partidos de fútbol en la Universidad de Omaha.

El interés de Warren en el dinero se intensificó en 1940, cuando vio un libro en la biblioteca llamado Mil maneras de ganar $ 1,000 . Buffet, de diez años, se inspiró instantáneamente y le confió a un amigo que planeaba ser millonario a los 35 años.

Ciertamente se estaba demostrando ser un niño determinado: a los once años había ahorrado $ 120, que era un montón de dinero en 1941.

Usó ese dinero para hacer su primera inversión. Compró seis acciones de la empresa Cities Service Preferred: tres para él y tres para su hermana Doris.

En la escuela secundaria, los trabajos ocasionales continuaron; vendió pelotas de golf y compró máquinas de pinball que alquiló en barberías.

Pero su salario realmente aumentó cuando comenzó a entregar periódicos.

En 1942, su familia se mudó a Washington, DC, luego de que su padre fuera elegido para servir en el Congreso como representante republicano para el segundo distrito de Nebraska.

Fue aquí donde Warren comenzó a entregar papeles y vender suscripciones en tres rutas diferentes, una de las cuales contenía tres edificios de apartamentos populares que albergaban a muchos senadores estadounidenses.

Dado que Warren obtuvo una parte de las tarifas de suscripción recaudadas, fue un vendedor de periódicos muy motivado y un fanático por asegurarse de que sus clientes pagaran.

Sorprendentemente, estaba ganando alrededor de $ 175 por mes en este momento, más que la mayoría de los maestros en su escuela. En poco tiempo, sus ahorros habían aumentado a $ 1,000.

En 1944, a la edad avanzada de catorce años, Warren presentó su primera declaración de impuestos. Citó tanto su reloj como su bicicleta como deducciones, y pagó $ 7.00 en total.

Después de estudiar negocios en la universidad, Buffett aprendió los secretos del éxito en el mercado de valores de sus maestros.

Teniendo en cuenta el interés de Buffett por el dinero y los números, no es sorprendente que sus compañeros de clase lo calificaran como “Futuro corredor de bolsa” en el anuario de la escuela secundaria.

Tampoco era sorprendente que Buffett eligiera estudiar contabilidad y negocios en la Universidad de Nebraska.

Cuando se mudó de la casa de su familia al campus de la universidad, se hizo evidente que era un tipo bastante desordenado. De hecho, su primer compañero de cuarto estaba tan molesto por el desorden de Buffett que decidió mudarse después del primer año.

Pero su compañero de cuarto tal vez estaba más frustrado por la capacidad de Buffett de memorizar sin esfuerzo secciones enteras de libros de texto, que luego podía recitar textualmente a sus maestros.

Esto le dio a Buffett más tiempo para escuchar música y no contestar, para disgusto de aquellos que tuvieron que trabajar más para obtener calificaciones aprobatorias.

Dado que Buffett encontró la universidad bastante fácil, se sorprendió bastante cuando, después de solicitar un programa de posgrado en la Harvard Business School, recibió una carta de rechazo.

Pero esto resultó ser un fracaso afortunado. Buffett fue aceptado por la Universidad de Columbia, donde estudió con Benjamin Graham, autor del libro Investigador inteligente y un hombre cuya tutoría dejó una gran impresión en Buffett.

Buffett amaba mucho el libro de Graham, así que cuando descubrió que estaba enseñando en Columbia, se olvidó de Harvard. También estaba entusiasmado con otra clase que impartía David Dodd, autor de Security Analysis , otro libro que Buffett había memorizado.

Ambos profesores le enseñaron a Buffett valiosas lecciones y estrategias fundamentales de inversión.

Por ejemplo, Buffett aprendió sobre la importancia de investigar una empresa de arriba a abajo para determinar su valor intrínseco , la cantidad de dinero que realmente vale. Luego, este valor se compara con su valor percibido , que es la cantidad de acciones que actualmente se venden en el mercado.

Cuando el valor intrínseco de una empresa es mucho más alto que su valor percibido, puede ser lo que Graham llamó un “tope de cigarro”, un negocio infravalorado en el que vale la pena invertir. El éxito de Graham se basó en gran parte en darse cuenta de que hay una buena posibilidad de que el valor percibido eventualmente aumentará para cumplir con el valor intrínseco.

Después de formar una familia, Buffett se convirtió en su propio jefe al establecer una asociación única.

Durante la universidad, Buffett estaba incómodo con las chicas. Su timidez fue tan severa que incluso se inscribió en una clase de oratoria, esperando que aumentara su confianza y lo hiciera sentir menos incómodo.

Cuando tomó esta clase, había una mujer joven en particular que Buffett quería impresionar.

Su nombre era Susie Thompson, y aunque su padre tuvo un gusto instantáneo por Buffett, le tomó mucha persistencia antes de que Susie se calentara con su incómodo encanto.

Un desastre nervioso, y demasiado ansioso por impresionar, Buffett inicialmente se mostró arrogante y privilegiado. Pero una vez que Susie le dio una oportunidad a Buffett, se dio cuenta de que su postura era solo un síntoma de su torpe timidez y, finalmente, se enamoró de su encantadora vulnerabilidad.

Los dos se casaron en 1952, y Buffett se mantuvo ocupado impartiendo clases y trabajando en la antigua empresa de inversión de su padre.

Su primera hija, Susie Alice Buffett, nació en 1953, el mismo año en que Buffett obtuvo el trabajo con el que había estado soñando durante años: trabajar para la firma de inversión de Ben Graham, Graham-Newman .

Buffett se convirtió rápidamente en la estrella en ascenso de Graham-Newman, a pesar de que pronto se dio cuenta de que realmente odiaba ser un corredor de bolsa.

No podía soportar la idea de elegir la inversión equivocada y perder el dinero que tanto le costó ganar a alguien. Así que pronto comenzó a planear su propia sociedad.

Después del nacimiento de su segundo hijo, Howie Graham Buffett, los planes de Warren de convertirse en su propio jefe se hicieron realidad. En 1956, lanzó Buffett Associates, Ltd.

La idea detrás de esta asociación era que solo incluiría amigos y familiares, y que habría reglas simples detrás de cada inversión para que nadie pudiera decepcionarse o tener expectativas poco realistas.

Al mismo tiempo, la reputación de Buffett recibió un impulso de su mentor y ex jefe, Ben Graham. Poco después de que Buffet dejó su empresa, Graham decidió retirarse y cerrar la tienda. Pero al salir, recomendó a Buffett como un hombre confiable para que sus clientes invirtieran su dinero.

En sus asociaciones originales, Buffett se apegó a una filosofía estricta y resultó exitosa.

En su primer año como su propio jefe, Buffett comenzó una serie de ocho asociaciones basadas en diferentes grupos de amigos que le dieron entre $ 50,000 y $ 120,000 para invertir.

Cada vez que Buffett comenzó una nueva asociación, se aseguró de que todos entendieran su filosofía.

Le diría a sus socios potenciales cómo solo invirtió en acciones infravaloradas, y que cualquier ganancia se reinvertiría en estas mismas acciones. En cierto modo, fue como rodar una bola de nieve cuesta abajo: lo que comienza como un pequeño puñado eventualmente crece más y más.

También se aseguró de que supieran que no era el tipo de inversor que cobraría cuando una acción alcanzara cierto número: era paciente.

Y esta consistencia paciente valió la pena. A finales de 1956, sus asociaciones vencieron al mercado en un 4 por ciento; a fines de 1957, era del 10 por ciento, y a fines de 1960, era del 29 por ciento. La bola de nieve estaba rodando.

A principios de la década de 1960, Buffett ya administraba más de un millón de dólares. En este momento, el mercado de valores estaba en un giro ascendente; Sin embargo, a diferencia de muchos otros inversores, este cambio en el mercado no cambió su forma de hacer negocios.

Todavía buscaba empresas infravaloradas, y cuando encontró algo que quería, compró la mayor cantidad de acciones posible.

Esto a menudo significaba ganar un puesto en el directorio para asegurarse de que los ejecutivos no hicieran nada tonto con el dinero de los inversores.

Sorprendentemente, mientras administraba millones de dólares, Buffett todavía estaba haciendo todo su propio papeleo. Pero en 1962 decidió hacer las cosas menos complicadas y disolvió todas sus asociaciones individuales en una sola entidad: Buffett Partnership, Ltd.

Alrededor de esta época, el éxito de Buffett comenzaba a expandirse más allá de Omaha a Wall Street, donde estaba ganando reconocimiento como uno de los pocos jugadores importantes que no trabajaban en la ciudad de Nueva York.

Sin embargo, algunos hombres de dinero establecidos se mostraron escépticos y predijeron que iría a la quiebra en cualquier momento.

A mediados de la década de 1960, la asociación creció lo suficiente como para que Buffett comenzara a comprar negocios enteros.

Una persona que reconoció los talentos de Warren Buffett al principio fue el abogado californiano e inversor a tiempo parcial, Charlie Munger. Los dos individuos con ideas afines se hicieron amigos rápidamente después de un largo almuerzo en 1959, una amistad que inevitablemente condujo a una fructífera asociación comercial.

La perspectiva de Munger abrió los ojos de Buffett a mayores posibilidades y lo ayudó a darse cuenta de que aún podía ir a lo seguro mientras se movía más allá de esas existencias de “colillas de cigarro”.

De hecho, la asociación de Buffett pronto daría un gran salto adelante, gracias en gran parte a un cierto stock que Buffett recogió en el momento justo.

Cuando John F. Kennedy fue asesinado en 1963, pocas personas prestaban atención a cualquier otra historia. Pero, para entonces, Buffett era una criatura de hábito, y continuó hurgando en las páginas posteriores de los periódicos, donde se encontró con una historia sobre un escándalo de soja que involucraba a American Express.

Una subsidiaria de American Express había certificado que ciertos tanques de almacenamiento contenían aceite de soja, pero luego se reveló que estaban llenos de agua de mar. Como resultado, las acciones de American Express sufrieron un duro golpe. Pero esto no le preocupó a Buffett; él sabía que la compañía se recuperaría.

Entonces, cuando los precios tocaron fondo en enero de 1964, comenzó a invertir gradualmente dinero en American Express: $ 3 millones al principio, y luego, en 1966, $ 13 millones.

Naturalmente, American Express se recuperó y trajo a la asociación recompensas sin precedentes, suficientes para que Buffett comenzara a comprar negocios enteros.

Una de las primeras compras fue un negocio que definiría a Buffett, el pequeño fabricante textil de Massachusetts, Berkshire Hathaway.

La investigación de Buffett mostró que su valor intrínseco era de $ 22 millones, lo que significaba que debería venderse a $ 19.46 por acción. Sin embargo, se vendía a solo $ 7.50 por acción.

En 1965, después de algunas negociaciones, Buffett obtuvo una participación mayoritaria en Berkshire Hathaway al comprar el 49 por ciento de la compañía a un poco más de $ 11 por acción.

Ese mismo año, Warren y Susie ganaron $ 2.5 millones adicionales, en gran parte gracias a la inversión de American Express, lo que significaba que Buffett había cumplido con creces su objetivo de convertirse en millonario a los 35 años.

Con las compras más grandes surgieron problemas más grandes y algunas reglas nuevas a seguir.

Aunque Buffett está estrechamente asociado con Berkshire Hathaway ahora, la compañía era tan problemática que Buffett lamentaría haberse involucrado en ella.

Pero Buffett no es el tipo de inversionista al que le gusta reducir sus pérdidas, una filosofía que se remonta a antes de su participación en Berkshire Hathaway.

En 1958, Buffett realizó una compra similar de una empresa en Nebraska llamada Dempster Mill Manufacturing, que fabricaba sistemas de riego de molinos de viento y agua.

Pero las cosas se desmoronaron rápidamente: puso a cargo a la gerencia equivocada, la compañía quebró y decidió liquidar los activos de la compañía. Como resultado, las personas perdieron empleos y la comunidad vecina expresó abiertamente su disgusto por Buffett.

Decidido a no permitir que esto vuelva a suceder, Buffett quería asegurarse de que la persona adecuada estuviera a cargo de Berkshire Hathaway y que el negocio se mantuviera vivo.

Esto presentó muchos desafíos ya que los costos de los textiles aumentaron durante las décadas de 1960 y 1970 y la maquinaria de la compañía necesitaba urgentemente una modernización. Pero Buffett nunca desperdició dinero, por lo que dudaba mucho de inyectar capital adicional en una empresa que no tenía ninguna promesa real de obtener ganancias.

Todo esto significaba que Berkshire Hathaway continuaría siendo una carga como fabricante de textiles. No obstante, Buffett lo mantuvo vivo al continuar comprando acciones ganadoras en su nombre cada vez que tenía la oportunidad, y finalmente le dio a Berkshire Hathaway una de las mejores carteras de acciones del mundo.

A pesar de los problemas presentados por Berkshire Hathaway, a Buffett le iba extremadamente bien. Su sociedad de inversión estaba en tan buena forma que decidió cerrar sus puertas a los nuevos miembros y endurecer sus reglas de inversión.

Más y más compañías tecnológicas estaban surgiendo a fines de la década de 1960, lo que llevó a Buffett a establecer una nueva regla: nunca compraría acciones en una compañía que ofreciera un producto o servicio que no entendía completamente.

A Buffett le gustaban las cosas “fáciles, seguras, rentables y agradables”, lo que llevó a otra regla: no involucrarse con empresas que tenían “problemas humanos” potenciales o probados, como despidos inminentes, cierres de plantas o una historia de ejecutivos que luchan con mano de obra sindicatos.

A medida que la sociedad se disolvió, los Buffetts comenzaron a involucrarse en esfuerzos más personales y separados.

Incluso después de que Buffett se convirtiera en millonario, siguió siendo un aparador notoriamente destartalado, un hombre completamente despreocupado por su apariencia externa. Mucho más importante para Buffett fueron los detalles y características de las personas que estaban a cargo de sus negocios.

Las empresas confiables tienen una administración confiable, por lo que cuando Buffett realizó sus adquisiciones, se aseguró de que fueran dirigidas por buenas personas.

Una de las principales razones por las que Buffett decidió comprar los grandes almacenes Hochschild-Kohn de Baltimore, así como las tiendas de algodón asociadas, que dirigían una serie de tiendas minoristas, fueron las personas detrás de escena.

Buffett tenía la costumbre de sentarse con los gerentes de la compañía y conocerlos bien. Quería asegurarse de que fueran personas entusiastas en las que pudiera confiar.

Durante un tiempo, Buffett tuvo los ojos puestos en un negocio de seguros de Omaha llamado National Indemnity. Pero no fue hasta que se reunió con Jack Ringwalt, a quien reconoció de inmediato como un gran gerente, que decidió comprar.

Estos fueron movimientos inteligentes, y para fines de 1966, la asociación estaba mejor que nunca, superando al mercado en un 36 por ciento.

Buffett consideraba a los gerentes de estos negocios, así como a sus socios de inversión, como una familia. Y cuando la década de 1960 llegó a su fin, Buffett comenzó a ofrecer comprar sus socios.

Era una forma de cerrar la sociedad para que él y Susie pudieran concentrarse más en sus esfuerzos personales.

Susie continuó esperando que su esposo se retirara, o al menos dedicara más tiempo a sus hijos, que crecían rápidamente sin mucha participación de su padre.

Susie también estaba ocupada: siguió una carrera como cantante y se involucró en los apremiantes problemas sociales de la América de los años sesenta, asistiendo a protestas contra los derechos civiles y contra la guerra.

Incluso Warren, que en su mayoría se mantuvo alejado de la política, no pudo evitar involucrarse. En 1967, se convirtió en el tesorero de la oficina de Nebraskan para el candidato presidencial demócrata Eugene McCarthy.

La entrada de Warren en la política tuvo mucho que ver con la muerte de su padre, que era un devoto republicano. Después de la muerte de su padre, Buffett finalmente pudo expresar sus propios puntos de vista políticos sin preocuparse por decepcionarlo.

En la década de 1970, Buffett se involucró en el negocio de los periódicos.

Cuando Buffett estaba entregando periódicos en Washington, DC, soñaba con algún día ser dueño de su propio periódico. Y cuando ganó $ 16 millones en ganancias en 1969, finalmente estuvo en condiciones de hacer realidad ese sueño.

Ese año, Buffett compró una participación mayoritaria en el Omaha Sun. Esto no solo cumplió uno de los sueños de Buffett; eventualmente conduciría a un preciado premio.

En 1972, el Omaha Sun publicó un artículo de investigación sobre Boys Town, un refugio local para niños sin hogar que databa de 1913. Cuando se escribió el artículo, este refugio se había convertido en un enorme complejo de 1.300 acres , con su propia granja y estadio, a cargo de un sacerdote llamado Padre Edward Flanagan.

Curiosamente, sin embargo, albergaba solo a 665 niños, y había 600 empleados.

Parecía que algo sospechoso estaba sucediendo, por lo que Buffett ayudó al editor de Sun a encargar una investigación. Y la corazonada de Buffett condujo a una gran primicia. Boys Town de hecho había estado acumulando donaciones, subvenciones y fondos, acumulando alrededor de $ 18 millones por año.

El artículo, “Ciudad de los muchachos: ¿la ciudad más rica de Estados Unidos?”, Se publicó el 30 de marzo de 1972 y le valió al periódico Buffett el Premio Pulitzer por su destacado periodismo regional. La historia se hizo inmediatamente nacional y condujo a una reforma sobre cómo se manejaban las organizaciones sin fines de lucro.

Después de este éxito, Buffett puso su mirada en un periódico nacional: el prestigioso Washington Post.

En el verano de 1973, Buffett poseía más del 5 por ciento del Washington Post e incluso estaba desarrollando una relación extremadamente estrecha con su editor, Kay Graham.

Al año siguiente, se unió a la junta del periódico y comenzó a asistir a las lujosas cenas de Graham. Pasó muchas noches tratando incómodamente de mezclarse con invitados famosos como el actor Paul Newman y tratando de no avergonzarse frente a respetados senadores, diplomáticos y dignatarios de todo el mundo.

Buffett enfrentó una parte justa de los primeros desafíos, incluida una investigación estresante de la SEC.

Cuando eres un inversor tan activo como Warren Buffett y Charlie Munger, estás obligado a elegir un par de empresas problemáticas.

Cuando Munger notó los sellos de Blue Chip, era 1968 y era común que las amas de casa recolectaran sellos comerciales, que funcionaban de manera muy similar a los cupones, cuando estaban en supermercados y gasolineras.

Pero con el auge del movimiento de liberación de las mujeres en la década de 1970, el intercambio de estampillas se convirtió en pasado, señales desagradables de una época menos liberal.

Al igual que Berkshire Hathaway, Blue Chip estaba ahora con soporte vital; solo estaba vivo porque Buffett y Munger estaban comprando acciones ganadoras bajo el nombre de la compañía.

Entonces, para ayudar a Blue Chip, Munger compró el 8 por ciento de Wesco, una compañía de ahorro y préstamo infravalorada.

A Buffett también le gustaba Wesco, pero también a Santa Barbara Financial Company. De hecho, SBFC quería fusionarse con Wesco.

Pero Buffett vio a SBFC como una compañía sobrevaluada que solo sería una mala noticia para Wesco. Así que voló a California para hablar con Betty Caper Peters, el miembro sobreviviente de la familia fundadora de Wesco, y la convenció de suspender la fusión. Ella lo hizo, pero la decisión hizo que las acciones de Wesco cayeran en picada de $ 18 a $ 11 por acción.

Buffett y Munger se sintieron mal por esto, por lo que ofrecieron comprar su participación mayoritaria a $ 17 por acción.

Pero no terminó allí: Santa Barbara Financial presentó una queja ante el Comité de Intercambio de Seguridad (SEC) alegando que Buffett y Munger pagaron en exceso a Wesco a propósito para arruinar la fusión planeada.

1974 fue un año tenso. La SEC lanzó una investigación sobre la red enmarañada de Buffett y Munger de más de 30 compañías. Esto incluía cinco empresas matrices, como Berkshire Hathaway y Blue Chip, que cada una poseía otras cinco o más empresas, que a su vez eran propietarias de otras empresas, etc.

No ocultaban nada, pero la complicada estructura hizo que la SEC sospechara mucho.

Buffett estaba extremadamente ansioso. Sabía que incluso ser nombrado en un hallazgo de irregularidades podría arruinar una reputación para siempre.

Afortunadamente, al final, la SEC solo emitió una advertencia por una violación de divulgación en el pasado de Blue Chip, y no se nombraron personas.

Buffett también enfrentó desafíos con su matrimonio y batalla legal entre dos periódicos.

La relación cada vez más estrecha entre Warren Buffett y el editor de Washington Post , Kay Graham, inicialmente molestó a Susie. Pero finalmente comenzó un romance con su instructor de tenis y le escribió una carta personal a Kay, diciéndole que era libre de tener su propia relación con Buffett.

Sin embargo, en 1977, con los niños fuera de la casa, Susie decidió que era hora de un cambio radical e hizo los arreglos para mudarse a San Francisco.

En muchos sentidos, Buffett nunca creció. Aunque se acercaba a los cincuenta, seguía siendo un hombre desordenado que amaba las hamburguesas con queso y los helados. También permaneció mucho más dedicado a su vida empresarial que a su familia.

A pesar de todo esto, Susie todavía lo amaba y quería asegurarse de que lo cuidaran.

Entonces, cuando se fue, contrató a Astrid, una joven que Susie conocía de un club nocturno, para cocinar y cuidar de Buffett.

Buffett se sorprendió por la partida de Susie, pero después de muchas conversaciones telefónicas entre lágrimas, finalmente entendió que ella necesitaba una vida propia.

Astrid finalmente se mudó con Buffett, un desarrollo que sorprendió tanto a Susie y Kay como a Howie y Susie, Jr.

Luego, en medio de todo esto, comenzó una desagradable batalla legal que le tomaría años a Buffett resolver.

A finales de la década de 1970, Buffett y Munger habían agregado otro periódico a su colección: el Buffalo Evening News . Parte de su plan era agregar una edición de fin de semana al documento que presentarían al ofrecer los primeros cinco números de forma gratuita, seguido de un precio de descuento.

Pero su competencia en el área, Buffalo’s Courier-Express , presentó una demanda, alegando que esta oferta constituía una práctica injusta.

El juez sorprendió a Buffett al fallar a favor de Courier-Express . En su decisión, el juez dijo que era ilegal vender periódicos gratuitos y que si el público quería suscribirse a la edición de fin de semana tendrían que renovar su orden cada semana.

Buffett apeló naturalmente esta dura decisión, y, en 1981, finalmente ganó, pero para entonces el periódico había perdido millones de dólares.

Ser un amigo leal trajo a Buffet a Salomon Brothers, donde se enfrentó a una de sus pruebas más difíciles.

Otra compañía con la que Buffett ahora está estrechamente asociada es GEICO, una compañía de seguros de automóviles que Buffett notó por primera vez en la universidad. En realidad, fue una de las primeras acciones que recomendó a los clientes durante su breve tiempo en la antigua empresa de su padre, pero no fue hasta la década de 1970, cuando la compañía estaba en crisis, que se involucró estrechamente.

En 1976, Buffett se unió al directorio de GEICO para ayudarlo a salir de la bancarrota revitalizando su gestión.

En ese momento, un ejecutivo llamado John Gutfreund, que trabajaba en la casa comercial de Wall Street Salomon Brothers, ayudó a Buffett a recaudar fondos para poner a GEICO de nuevo en pie.

Buffett agradeció la ayuda de Gutfreund y trató de devolver ese favor cuando Salomon Brothers se enfrentó a algunos problemas.

A principios de la década de 1980, las adquisiciones hostiles se convirtieron en una forma estándar de hacer negocios en Wall Street; los bonos basura se utilizaron para enriquecer a los corredores y todos acumulaban deudas haciendo tratos basados ​​en el crédito.

Buffett, que siempre pagaba en efectivo, odiaba estas prácticas, y tampoco le gustaban los corredores o analistas que las practicaban. Pero cuando Gutfreund solicitó su ayuda en 1986, Buffett acordó unirse a la junta de Salomon Brothers.

Buffett tenía tanta reputación de estar asociado con compañías estables y confiables que tenerlo en su consejo era una señal clara para todos de que la compañía estaba en buenas manos y no era vulnerable a una adquisición.

Sin embargo, Buffett nunca sospechó el problema que se avecinaba.

En 1991, un empleado llamado Paul Mozer fue atrapado en un escándalo masivo. Había violado las leyes federales varias veces al ofertar ilegalmente en subastas gubernamentales.

Para empeorar las cosas, la gerencia se dio cuenta de esto antes de que se difundiera la noticia, pero no había tomado las medidas adecuadas.

Durante las consecuencias, Buffett fue nombrado CEO interino y reunió nuevos líderes y reformas. De manera crucial, usó sus contactos para defender su caso e impidió con éxito que el Departamento del Tesoro prohibiera a Salomon Brothers realizar futuras subastas.

El éxito de Buffett ha continuado sin inversiones en tecnología, a pesar de una amistad reveladora con Bill Gates.

La reputación de Warren Buffett dio un vuelco a la baja en la década de 1990. A medida que las acciones tecnológicas se pusieron de moda, Buffett permaneció completamente desinteresado en el NASDAQ. La gente comenzó a decir que él estaba detrás de los tiempos, un viejo irrelevante.

Sorprendentemente, Buffett nunca se preocupó por estas opiniones, ya que le estaba yendo bien sin existencias de tecnología.

En realidad, estaba mejor que bien: entre 1978 y 1991, su patrimonio neto aumentó de $ 89 millones a $ 3.8 mil millones y aumentó. Y desde que se convirtió en CEO de Berkshire Hathaway en 1986, las acciones de esa compañía continuaron aumentando, cotizando a $ 8,000 por acción en 1991 y pronto superando los $ 10,000.

Su carrera es una prueba de que puedes mantenerte relevante y exitoso mientras te mantienes alejado del NASDAQ. Buffett fue una de las pocas personas que reconoció que lo único que las acciones tecnológicas hacían de manera confiable era hacer que los inversores se sintieran descontentos a largo plazo.

Sin embargo, hizo una pequeña inversión en una empresa.

Warren Buffett y Bill Gates acordaron reunirse en una fiesta del 4 de julio en 1991, a pesar de que ambos pensaron que no tendrían nada de qué hablar.

Pero esa reunión condujo a una conversación que duró el resto del fin de semana, y continuaron siendo amigos cercanos.

Luego, Gates comenzó a asistir a las reuniones anuales de accionistas de Buffett, que eventualmente se hicieron tan populares que los revendedores podían vender un boleto por $ 250 y, al final, Buffett compró 100 acciones de Microsoft.

Buffett y Gates también comenzaron a reunirse regularmente para juegos de bridge, junto con Charlie Munger y Kay Graham.

A lo largo de la década de 1990 y la década de 2000, estos dos fueron codo a codo por el título de persona más rica del mundo. Pero fue su amistad lo que abrió los ojos de Buffett a su lugar real en el mundo más grande.

After taking a trip to China with Gates, Buffett realized how lucky he was to be born in Omaha. He clearly saw that he’d had advantages that many people in the world did not, a realization that only reinforced his humble and thankful attitude toward life.

In the 2000s, Buffett faced personal losses that made him reevaluate what’s important.

Buffett’s predictions about internet companies being a disappointment to investors were already coming true in the early 2000s, and the publications that called him irrelevant in 1994 were now rebranding him as a prophet.

But this turnaround wasn’t much comfort in 2001, when his dear friend and companion Kay Graham passed away.

Their 30-year relationship had been extremely close, and he was devastated for weeks after her death.

Then, two months later, on September 11, 2001, things only became worse.

Buffett took what he learned from both of these events – that we’re living in uncertain times – and began investing in companies that offered some sense of certainty. This is what drew Buffett to businesses like Fruit of the Loom and companies that made farm equipment and children’s clothes.

However, another period of reevaluation was just around the corner.

In 2003, Susie was diagnosed with stage 3 oral cancer.

Even though they were no longer living together, Susie and Buffett remained close. And though he was often reduced to tears, he recognized how important it was to take this time to care for Susie.

Susie passed away in 2004. Buffett was heartbroken, and he spent days in bed, unable to talk to anyone. But when he finally emerged, he had gotten in better touch with his own feelings and had a desire to be closer to his children.

He now believed he’d figured out the secret to life: “…to be loved by as many people as possible among those you want to have love you.”

He also knew what he wanted to do with all his money. He gave 85 percent of Berkshire Hathaway, which was worth $36 billion at the time, to the Bill & Melinda Gates Foundation and he divided another six million dollars between Susie’s charitable foundation and the other foundations set up for his kids.

Resumen final

El mensaje clave en este libro:

For much of Warren Buffett’s life, he had a one-track mind – rolling his snowball. This meant constantly investing and reinvesting the earnings. His relatively simple but thorough method for picking stocks to invest in had nothing to do with business trends or technology. Though he could calculate a company’s monetary value quite quickly, he found success by paying attention to the human element of a business.

Consejo práctico:

Use Buffett’s “20 Punches” approach to investing.

Imagine you have a card that gives you only 20 chances to invest in your lifetime. Each time you make an investment, someone punches a hole in your card and you lose a future investment opportunity. If you use this philosophy, you’ll be much more diligent about the investments you do make.

What to read next: The Intelligent Investor , by Benjamin Graham

Warren Buffett may be one of the greatest investors America has ever seen, but he’s not the only American giant in the investment pantheon. Up there with him is the renowned investor and economist Benjamin Graham, who not only survived the 1929 financial crash, but flourished in spite of it.

To benefit from his investment wisdom – and to find out who Mr. Market is and why he’s so unpredictable and moody – get the summary to The Intelligent Investor.

¿Tienes comentarios?

¡Nos encantaría saber lo que piensas sobre nuestro contenido! ¡Simplemente envíe un correo electrónico a [email protected] con el título de este libro como asunto y comparta sus pensamientos!